O ARTIGO DIZ:
VOCÊ PODE LEVAR UM CAVALO ATÉ A
ÁGUA, MAS… ELE BEBE SE TIVER VONTADE.
COLEGA DO GEA ME MANDA
ANALISAR E RESPONDER: O MONETARISMO FALIU? TEMOS ALTERNATIVA?
SIM! RETORNEMOS AO
SONHO AMERICANO.
23 Setembro
Escrito por Michael Roberts
Na quinta-feira passada, Mario
Draghi, atual chefe do Banco Central Europeu, que em breve será substituído por
Christine Lagarde do FMI, anunciou um presente de despedida para bancos e
mercados financeiros. O BCE decidiu reintroduzir seu programa de compra de
títulos, a fim de injetar mais bilhões nos bancos da Europa, a fim de
convencê-los a emprestar à indústria e impulsionar o crescimento estagnado.
Este foi o retorno à
flexibilização quantitativa (QE) pelo BCE. Mas desta vez não há limite de tempo
para os E20bn mensais de compras do BCE. É para sempre - QE ao infinito! Além
disso, o BCE compraria não apenas os títulos do governo da Itália, Espanha,
etc, mas também ativos muito mais arriscados, como títulos corporativos.
Draghi também anunciou um novo
sistema de taxa de juros de duas camadas para reservas bancárias em dinheiro
mantidas no BCE. Essas reservas cresceram em espiral à medida que os bancos
recebiam dinheiro das compras do BCE de títulos do governo que possuíam, mas,
em vez de emprestar esse dinheiro para a economia em geral, os bancos apenas o
devolvia ao banco central na forma de depósitos.
O BCE decidiu que a taxa de juros
seria mantida em zero por reservas excedentes, garantindo assim que os bancos
não perdessem dinheiro se fossem forçados a oferecer taxas negativas aos seus
tomadores. Agora, os bancos também podem captar recursos a taxas negativas e
depositar esses fundos no banco central até seis vezes o valor da reserva
exigida e obter uma taxa zero, aumentando a lucratividade.
Essa ideia de duas camadas é
vista por alguns economistas monetários convencionais como revolucionária. Com
efeito, o BCE está aumentando os lucros bancários com seu próprio capital em
risco. Os lucros bancários aumentam enquanto o BCE compra títulos do governo a
preços que oferecem taxas negativas e os bancos com grandes reservas excedentes
podem emprestar lucros para aqueles com reservas baixas. Mas essa política
"revolucionária" é apenas a última medida desesperada da política
monetária não convencional.
Os monetaristas esperam que o
aumento da lucratividade do banco leve a uma expansão dos empréstimos a
empresas e famílias e tire a Zona Euro de sua nova depressão. Isso pressupõe
que o problema é que os bancos não estão preparados para emprestar porque não é
rentável para eles. Mas é esse o motivo de baixas taxas de crescimento de
empréstimos e investimentos? O problema não é a oferta de dinheiro ou a
rentabilidade bancária, mas a demanda por empréstimos. Ninguém quer contrair
empréstimos para investir ou gastar mesmo a taxas nulas ou negativas, porque as
receitas e os lucros estão estagnados, a inflação e o crescimento dos salários
são baixos e, acima de tudo, o comércio de exportação entrou em colapso.
Você pode levar um cavalo até a
água (e você pode criar um enorme lago de água), mas não pode fazê-lo beber se
o cavalo não estiver com sede. Até os banqueiros centrais, como Draghi, estão
admitindo agora que a política monetária falhou. E mesmo os defensores da nova
política revolucionária não estão confiantes: “Taxas duplas são combustível de
foguete monetário. Em contraste com as taxas negativas padrão, para encaminhar
orientações ou QE, os efeitos marginais dessas políticas são cada vez mais
poderosos. Não estou convencido de que essa combinação específica de medidas
seja suficiente para gerar demanda suficiente para criar uma aceleração na
atividade da zona do euro - mas ajudará.” diz Eric Lonergan.
O grande novo instrumento para
salvar o capitalismo da estagnação ou de uma nova queda é a política fiscal.
"Há cada vez mais pessoas dizendo que a política monetária não pode ser o
único jogo na cidade, e se você não quer mais e mais política monetária, o
único instrumento que resta é a política fiscal". Afirma o ex-membro do
conselho do BCE.
Draghi pediu uma ação dos
governos europeus, particularmente aqueles com "espaço fiscal", por
exemplo, a Alemanha para administrar déficits e gastos orçamentários. Até
agora, a Alemanha relutou em fazê-lo. Mas, se decidir aumentar a aposta fiscal,
podemos testar a solução keynesiana para as recessões capitalistas. Farei uma
previsão: isso também não funcionará.
AO CONTRARIO DE JOHN MAYNARD
KEYNES QUE PROPÕE GARANTIR CRESCIMENTO ECONÔMICO através de manobras
tributárias, a proposta de nosso grupo de estudos propõe IMPOSTO ZERO em
direção à participação cidadã do condomínio PLANETÁRIO com rendas em vez de
Tributos.
TEREMOS QUE RETORNAR AO
SONHO AMERICANO QUE FICOU SOZINHO PARA ENFRENTAR A INVESTIDA MAFIO-ESCRAVOCRATA
FEUDAL que, até hoje, quer retornar à força para serem servos da gleba os
fundadores dos Burgos.
O MONETARISMO FALIU.
Queriam que sombra de pau matasse cobra. Ou A FOTO do fogo esquentasse comida.
OS BANCOS ESTREBUCHAM
NA AGONIA FINAL DO ESCRAVISMO.
MOEDAS ELETRÔNICAS
PIPOCAM EM BUSCA DA FUNÇÃO SIMPLES DE TROCA, DEIXANDO DE SER ARMA DE MORTE NAS
MÃOS DE MÁFIAS.
PORTANTO TEMOS QUE AGUARDAR PRA SABER QUAIS SERVEM.
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